纵观全球投资史，几乎所有的历史牛股在暴涨之前都会呈现出一些共同的特征。而对于投资者来说，想要买到大牛股，最有效的办法便是在股价飙升之前配资导航，及时锁定具备这些特征的目标并大胆买入，等待股价一飞冲天即可。

基于这一思路，今天我们就来给大家介绍一种选股策略，那就是著名的“CANSLIM法则”，由华尔街最富盛名的投资大师威廉·欧奈尔所提出。

美国个人投资者协会从1998年到2002年，对各种选股系统的业绩表现进行了大范围的比较分析（包括彼得·林奇和巴菲特的投资系统），得出的结论是：无论在牛市还是熊市，CANSLIM方法是最稳定、表现最好的系统之一。

Slim是苗条，Can Slim是“可以更为苗条”，乍一看，像是个减肥的建议，但翻译人员翻译成了“炒股可以更美的”

威廉欧奈尔是典型的中庸策略集大成者，他独创的CAN SLIM选股法则是技术分析与基本分析一次结合使用的最好阐述。

欧奈尔不是什么长期价值投资者，但他也会参考基本面，他也不是什么技术流派，但它会强烈要求执行。

欧奈尔认为只有在基本面情况（每股收益、销售额）和技术面（形成良好的价格形态、成交量配合突破价格新高）都非常良好的时候才是诞生超级牛股的最佳时机。

对于这样的股票，一旦买入就可以期待至少20%的盈利，一旦出错，就得在下跌8%之前果断止损。

值得一提的是，在上世纪70-80年代间，欧奈尔在股票投资方面的年均收益率超过了40%，放眼整个投资界都难逢敌手。能够做到这一成绩，很大程度上要归功于“CANSLIM法则”。

CAN SLIM法则基于欧奈尔对1880年-2008年，每一个美股牛市周期及历史牛股的独特研究。在该研究过程中，欧奈尔发现所有的历史牛股在暴涨之前都呈现出七个特征。

CANSLIM中的每个字母都代表了这七个特征之一。

C：代表当季每股收益，越高越好；

A：代表年度收益增长率，找出增长最为引人注目的股票；

N：代表新产品、新服务、新管理层、股价创新高。选择正确时机买入；

S：代表供给与需求，该股流通盘大小，市值以及交易量的情况；

L：代表该股票在行业中的低位，是否为龙头；

I：代表机构认同度，关注主力机构动向；

M：判断市场走势，如何判断大盘走向；

这些要素在使用时是有先后顺序的，可归纳为三大主要步骤：

第一步：检查整体市场的主要趋势；

第二步：选择有稳定成长潜力的行业；

第三步：在选定的行业中进一步优中选优，选择基本面和技术面最强的股票。

一句话总结：

在上涨趋势行情中，买入因为新产品爆发，导致业绩暴增的景气行业中的龙头股。

欧奈尔本人就用CAN SLIM方法曾经选出了德州仪器、施乐、利米特百货，家得宝公司这些股票都在几年之内涨了10-20倍。

我们接下来着重聊一聊CAN SLIM的选股法则的应用！一定要看到最后，文末有彩蛋。

（1）C=Current Quarterly Earnings PerShare，当季每股盈余

对于一支股票来说，C值即每股收益EPS越高越好。

EPS每股收益 = 公司的税后总利润 / 发行的普通股数量

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可见，收益暴涨与股价飙升有直接关系。

很多投资者总是喜欢关注公司的净利润同比上涨了多少？

然而欧奈尔告诉我们，不应该只关注净利润，毕竟你并不拥有整个公司，只是持有它的股票而已。也许这家公司额外发行了股票，或者通过其他方式“稀释”了普通股，尽管净利润增长了20%，有可能每股收益只增加了不到10%。当季的每股收益才是你应该关注的最为重要的因素。

关于EPS每股收益指标，欧奈尔给了几点建议：

1、为了避免由于季节性导致的扭曲，我们应该将Q4的每股收益同上一年的Q4相比，而不是同本年的Q3相比。

2、EPS增长大于18%-20%比较理想，甚至很多成功的投资者将25%或30%作为最低标准。如果想要优中选优，其每股收益增幅需要高达100%-500%甚至更高。

3、保险起见，是过去两个季度的每股收益都应该有大幅增长。

4、当季收益高速增长，应当排除非经常性的收益，比如靠出售资产、并购重组等取得的巨额收益。这时当季销售量应该增加至少25%。因为真正的每股收益增长，必须依赖销售收入的增长。

欧奈尔说：你要找的是那些经营业绩表现出众的明星股，而不是平淡无奇的泛泛之辈。尽管保持耐心，股海淘金终有收获。

（2）A=Annual Earning Increases，当年收益增长率

据统计，所有飙升股票在启动时的每股收益年度复合成长率平均为24%，中间值则是21%。一只好股票必须是年度每股收益成长与最近几季每股收益同步成长。

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欧奈尔说：坚持以连续3年的收益增长作为选股标准，你就可以将任一行业中80%的股票迅速淘汰出局。

欧奈尔说：市盈率只是收益上涨所带来的末端效应，很多分析师都将市盈率PE作为其选股的基本衡量工具，如果市盈率低，说明股票被低谷，应该买入，反之，则说明该股票被高估了，应该卖出，这纯粹是一派胡言。

一般来说，最好的股票，价格也最高，你不可能以雪佛兰的价格买到一辆梅赛德斯汽车，也不会以深入内陆几公里的地价买到靠海的房产。

（3）N=New Products, New Management, New Highs，新产品、新服务、新管理层、股价创新高。

公司展现新气象，是股价大涨的前兆。

它可能是一项促成营业收入增加及盈余加速成长的重要新商品或服务；

或是过去数年里，公司最高管理阶层换上新血液；

或者发生一些和公司本身产业有关的事件。

1953年至1993年美国股市能够大涨的股票95%出现了这种情况。

欧奈尔举了好多例子：

1900年前后，北太平洋被授权横贯大陆的铁路业务，股价197周内飙升4000%

1913-1914年，别克汽车诞生并大卖，通用汽车股价上涨1368%

1926年，美国无线电公司将无线电技术商用，股价翻10倍

1963年，口服避孕药发明，先达公司股票6个月翻5倍

1967-1971，麦当劳低价快餐特许经营模式诞生，股价翻11倍

1993-1999，计算机电脑普及，微软股价涨18倍

2004-2006，魔兽水果口味能量饮料流行，汉森天然饮料公司股价86周涨12倍

2007，苹果推出iPhone、iPod，苹果股价12年50倍

大多数人都不敢买创出新高的股票，反而逢低抢进越跌越多的股票。孰不知，那些对绝大多数投资者来说价格过高、风险过大的股票，往往会百尺竿头更进一步；而那些看似低价、便宜的股票却常常会进一步走低。

据研究，买进股票的最佳时机是在股票突破盘整期之初，但千万不要等到股价已涨逾突破价5%-10%后，才蹒跚进场。股价走势若能在盘整区中转强，向上接近或穿越整理上限，则更值得投资。

（4）S=Supply and Demand：代表供给与需求，该股流通盘大小市值以及交易量的情况，大规模回购、管理层增持；

任何规模市值的股票都可以买入，但低市值股票不论是上涨还是下跌，波动都更为剧烈。

有的时候，市场重心会从低市值股票转移到高市值的股票。

高市值的股票有很多优势：流动性高，股价调整时波动性低，更为优质，在某些情况下的风险也更低。而且，大型基金当前庞大的购买力能够让高市值股票同小公司一样上涨迅速。

这个要素要求我们优选在公开市场拿真金白银进行回购以及管理层持股比较可观的公司。

大家知道在中国啊，很多东西都可以作假，特别是上市公司的财务报告，万一业绩高速增长，推出的新产品都是假的该怎么办呢？

S这个要素就显得特别重要了，那就要看这个公司的大股东、这个公司的高管，这个公司的员工敢不敢买，敢拿真金白银买自家股票的，那才是真的看好。

要看是否有大规模回购，一般10%就视为大规模

还要看管理层的增持比例，一般1%-2%就视为大比例

（5）L=Leader or Laggard，领涨股还是滞后股。判断该股票在行业中的地位，是否为龙头；

在大多数情况下，人们倾向于买自己喜欢并熟悉的那些股票。但是，你最爱的股通常未必是当时市场最活跃的龙头，若只因你的习惯而投资这些股票，恐怕只好看他们慢牛拖步。

要成为股市的赢家的法则是：不买落后股，不买同情股，全心全意抓龙头。

什么是龙头股？

欧奈尔在书中的表述被翻译成“领军股”，领跑其所在行业并且在专业领域里出类拔萃的公司。

他所指的龙头是这样的：

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如何区别领军股和滞后股？

龙头股的相对强弱度指数RSI一般不小于70。

在1953年至1993年间，每年股价表现最好的500只美国上市股票，在真正大涨之时的平均RSI为87。

股市中强者恒强、弱者恒弱是永恒的规律，一旦大盘跌势结束最先反弹回升创新高的股票，几乎肯定是领涨股。所以不买则已，要买就买龙头。

在你采用这项原则之前，要先确认股票是在一个横向底部形态，而且股价向上突破后上升尚未超过5%-10%，这样，可以避免追进一只涨得过高的股票。而且还要给自己系上8%的安全带，来保护自己辛苦赚来的钱。

（6）I=Institutional Sponsorship，机构投资者：代表机构认同度，关注主力机构动向；

没有机构调研，没有任何一家养老金、基金、保险、外资出现在十大流通股东里面的股票，一定是属于没有机构认同的股票

股票需求必须扩大到相当程度，才能刺激股票供给需求，而最大的股票需求来自大的投资机构。

知道有多少大投资机构买进某一只股票并不那么重要，比数量更重要的是质量，至少被几位拥有最出色业绩表现的、更为精明的基金经理所持有。

此外，知道一只股票的机构持有者总数是在增加还是减少也同样重要，主要参照最近一个季度的市场趋势，如果最近一个季度中某些股票的收益和成交量都在稳定上涨，且它的机构持有者的数量也在增长，那么，买进它们通常是最好的。

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这也是为什么侃侃每个季度都热衷于做公募基金调仓的解析。机构最近一个季度报告期内新进的股票，通常要比他已经持有多期的更具有参考价值。

这里需要做一个风险提示，倘若一只股票赢得太多投资机构的关照，将会出现大投资机构争相抢进、买过头的现象，一旦公司或大盘出现这种情况，届时竞相卖出的压力是十分可怕的。所以我们在分析机构评级和调仓的时候要考虑进到这个风险因子。

这个就是侃侃经常讲的拥挤度过高

（7）M=Market Direction，市场趋势：判断市场走势，如何判断大盘走向；

诚如欧奈尔所说，分析大盘是至关重要的，因为33%的下跌需要50%的上涨来弥补，我们要积极做的就是尽量保护在牛市中赚取的资本，而不是在熊市中又赔回去。

但欧奈尔在提及如何判断市场顶部和底部，如何判断牛市和熊市的时候，有些抽象和含糊，没有什么可直接实操的结论。

比如他说：

要想识别大盘顶点，就要紧紧跟踪大盘指数，没有未来价格上涨支持的大成交量，是见顶信号

如果在成交额大于前一日成交额的情况下，一个股票指数不涨反跌，并且下跌幅度超过0.2%，那就可以被认定是一个换筹时点。

如果原来的领军股开始疲软，而一些廉价、劣质、投机的股票却蠢蠢欲动，你就要注意了。

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第一句话说的就是量价顶背离，

强势行情中，垃圾股暴涨是行情结束的标志，

弱势行情中，领军股暴涨也往往是趋势扭转标志。

最后侃侃将CAN SLIM方法运用于中国A股市场，对欧奈尔的选股方法进行测试。

C和A可以用来定量。

连续3年EPS季度同比增长大于17%

连续3年ROE大于17%

连续3年净利润增长率大于25%

只用这三个要素跑了一遍A股5372只股票，筛完只剩下48只。

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再结合持股机构数据和持股基金数据，找到机构认同度高的股票，最好是季度新进。

再结合股东回购数据、增持数据，和公司是否有革命性的新产品推出。

筛一遍，放在自选池子里面，观察观察。

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